世界微头条丨20230424仕佳光子

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公司业务情况和市场前景 1. 公司业务进展和财务指标情况 与会者介绍了公司拥有的两个无源和有源的光芯片的公益 平台，在2020年的业绩中，收入和利润都同步增长。但 2023年一季度收入和利润状况相对较差，原因是市场需求 等多方面原因。光通行业二三年一季度整个的需求本身 都是不好的。但后续的预期正在逐渐的好转。整个的市场 光通行业可能受数据中心为中心的店客户的影响比较 大。数据中心的资本性支出在2022年第三季度开始下降， 有的云服务商的资金支出还出现了负增长。整个2023年可 能都是一个相对低的市场的运行，可能会到2024年会有一 个转变。但目前随着去年2022年11月份gdpt的出来这样 一种算法的革命，带来了对算力基础设施，特别是光模块 的需求的预期。 2. 公司产品研发和市场前景 与会者介绍了公司在光模块领域的发展，包括立足于芯 片，在800集里面一个送样的客户应该说有多家，为了未 来响应速率的提升。高速光模块里面，现在在其中核心还 有一个激光器芯片，我们4家的现在跌幅b提供的芯片，目 前25g已经有几个波长在客户那边，包括一ml这个芯片。 公司还在开发金融级芯片，实际上公司也有望在这方面取 内部纪要，勿传播，公众号有道调研 得比较好的应用前景。目前光模块从高速发展现在趋势很 明显，公司在无源的advd方面，实际上这是公司的优势。 与会者介绍了公司的无源的芯片已经开始像800g这样的光 模块去做一些产业链的配合了。同时在有源芯片方面，如 果25g的25g主要的，这4个波长里边已经有几个波长接近 通过了，这样公司有可能也会受益于100g数通光模块的需 求。 二、公司竞争优势和前景 1. 公司在海外5G建设和市场占有率方面的表现 与会者介绍了公司可以参与海外5G建设，包括印度的5G 建设。公司加强了对海外设备商的送样，如诺基亚和爱立 等。有投资者担心中国的25GDFB模块在进入北美市场 时是否会被接受，但公司已经成功将无源芯片进入北美市 场多年。公司对此持乐观态度。 2. 公司产品研发和市场前景 与会者介绍了公司在53~56G的pump的EMS芯片上的进 展。现在基于调制技术发展很快，特别是基于磷酸锂的技 术，所以现在一些连续波的外置光源这块，目前看来是个 热点，但这块恰恰是公司4家目前相对而言，在国内还是 存在一些优势的，所以公司在这方面投入精力更多一点， 但是这两种技术路线公司都没放弃，到时再做储备工作。 内部纪要，勿传播，公众号有道调研 与会者介绍了公司未来的产品需求跟硅光调制器还有凝酸 薄膜凝酸类调制器的成熟的我去配合了，是聚焦了800级 光模块的另外两种方案。公司正在开发8波和16波的产 品，面向未来的更高速率，比如说800g1.6t这里面也有可 能需要8个波甚至16个波。这样公司在无源的advd方面， 实际上这是公司的优势。 3. 公司在行业内的市场竞争优势 与会者介绍了公司在光模块往高速，特别是800g发展之 后，这种现在只是已不是非枝条的方案，目前也是主要方 向之一。从外资公园这里面讲的话，配合比如说 400d800d获得更高速率的外置光源，公司应该跟袁杰我 相我跟他没有差距，世家相对而言，在这方面公司可能 投入精力更多一点。这块应该说是没有差距的。 Q&A Q在100g时代，行业估计仕佳光子的渗透率和a代步机 的方案增长率应该是多少？ A行业估计认为仕佳光子的渗透率和a代步机的方案增长 率应该在30%左右。 Q仕佳光子的400g和800g的光模块和负债率有什么关 系？目前市占率是多少？ A仕佳光子在400g这块要平光组件，要在部分应该说跟 内部纪要，勿传播，公众号有道调研 负债率低，有一天用苹果组件要用一台飞机。目前市占率 还没有确切的数据。 Q采用awg对标z的话，对光模块成本的优势是多少？ A采用awg对标z的话，光模块成本端上会便宜个百分之 二三十。 Q在布洛克加工中，人工成本会高吗？ A在布洛克加工中，人工成本相对低一些，特别是从环 节的数量上来说，awd只需要对接5个迎角，而这个bug至 少要贴8个镜片。 Q仕佳光子的awu芯片的价值量大概是个什么趋势？价 值和毛利率是什么水平？ A仕佳光子的awu芯片的价值量应该是够不少的，拿基 本的100g和400g的lg来比，单品毛利率应该还是有的。 毛利率比较复杂，与产出量、需求量、良率等相关，随着 资本金量增长，毛利率也能弥补一些良率差距。 Q仕佳光子的无源光芯片、pic芯片、awu芯片在全世界 都是有非常强的技术领先优势的。与友商元杰科技的光芯 片产品阵列有何差异？ A仕佳光子的无源光芯片、pic芯片、awu芯片在全世界 都是有非常强的技术领先优势的。与友商元杰科技的光芯 片产品阵列差异还是比较明显的，主要是元杰是做有源芯 片为主的，而仕佳光子在无源光芯片、pic芯片、awu芯片 内部纪要，勿传播，公众号有道调研 等方面有非常强的技术领先优势。 Q仕佳光子的高分子材料和线缆业务在营收率占比方面 的情况如何？从整体的产品结构、市场预期、竞争格局、 毛利率的情况来看，能否给出一个比较整体的介绍？ A仕佳光子的高分子材料和线缆业务在营收率占比方面 相对以前是降低的，而光芯片和器件的占比是在提高的。 这两块业务的毛利率和收入相当于是保持了一个相对稳定 的状态，收入也是保持一个相对稳定的增长态势。从整体 的产品结构、市场预期、竞争格局、毛利 Q仕佳光子公司有哪些板块，在哪些领域有较好的技术 积累？ A仕佳光子公司主要有线缆厂电子材料、室内光缆和柔 性光背板三个板块。在新能源汽车、工业互联、防阻燃等 领域，公司有较好的技术积累。 Q仕佳光子公司的室内光缆和光电混合缆在哪些领域应 用较广泛？ A室内光缆主要应用于光纤到房间的隐形光缆，而光电 混合缆则主要用于4G5G基站。同时，光电混合缆也是一 个新产品，在防火、防腐等特殊领域应用也有潜力。 Q仕佳光子公司的柔性光背板主要用于哪些场景？ A柔性光背板主要用于服务器内部或机柜里面，连接板 卡之间的光纤线。它的优点是可以弯折，布局方便，比传 内部纪要，勿传播，公众号有道调研 统光缆更适合连接线密集、空间有限的场景。 Q仕佳光子公司的FTTR业务的市场需求如何？ AFTTR业务的市场需求目前正在增长，特别是在息 化、智能家居等领域。三大运营商也开始陆续采购，但具 体的采购量尚未公布。 Q仕佳光子公司的Q1同比下滑的原因是什么？ A公司管理层表示，Q1同比下滑是因为客户需求的下降 和疫情等因素，但交付方面没有问题。公司正在努力提高 客户认可度，特别是在市场需求有限的情况下。公司的业 务包括高分子材料、线缆、无源芯片和原芯片，需求下滑 的情况在不同板块中存在不同程度的影响。 Q投资者问及公司未来四块业务的增速预期是什么样 的？ A公司内部有增速预期指标，但不便透露。目前四块业 务都有向好的趋势，但具体营销和利润表现还需观察。 Q投资者问及公司未来研发费用投入趋势是什么样的？ A公司研发投入按需上不封顶，从绝对额上持续增加， 但未来随收入放量可能会在比例上略有降低。具体比例不 方便透露，但无论高低都不影响研发达成目标。 Q投资者问及公司管理和研发人员减持计划情况。 A公司核心管理人员和高管总监高都没有减持计划，技 术员人员因个人股份数较少不好具体预测。吴博士作为核 内部纪要，勿传播，公众号有道调研 心管理和技术人员也没有减持计划。 Q投资者问及公司未来业绩成长的看法。 A公司看好未来业绩成长，产品结构有望充分受益于 800g产品需求，有源芯片也有业界领先的可能性。